杏彩体育注册 高空作业平台龙头浙江鼎力：四重拐点共振迎来新一轮景

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　　公司成立于 2005 年，并于 2015 年在上交所上市；主营业务产品涵盖臂式、剪叉式和桅柱式三大系列高空作业平台共 80 多款规格，公司已实现全系列产品电动化。

　　公司产品主要应用于建筑工程、建筑物装饰与维护、仓储物流、石油化工、船舶生产与维护，以及诸如国家电网、核电站、高铁、机场、隧道等特殊工况。

　　在全球化战略实施过程中为拓展销售渠道，公司先后投资全球智能伸缩臂叉装车领先企业 Magni 公司、美国老牌高空作业平台知名企业 CMEC 公司、全球蜘蛛式高空作业平台龙头企业德国 TEUPEN 公司。公司所有产品均通过欧洲 CE、美国 ANSI、澳大利亚 AS/NZS1418、韩国 KC 等权威认证，远销包括美、德、日高端市场在内的 80 多个国家和地区。

　　公司汇聚了一大批科技研发精英和工匠级人才，建有鼎力意大利、德国研发中心，成立省级企业研究院，并获得专利 250 余项，其中发明专利 90 余项，国外专利 50 余项，计算机软件著作权登记证 5 项，参与制定国家标准 16 项，行业标准 9 项，是国家标准和行业标准制定单位之一，专利数量位居国内行业首位，已全面实现技术全球化。

　　公司是全球唯一大载重、模块化电动臂式系列制造商，全系列实现电动化，凭借可靠的品质质量，在业内率先推出臂式系列产品 2 年质保，交流电驱剪叉 3 年质保。

　　在 KHL 集团最新发布的“2021 全球高空作业平台制造企业 20 强”榜单（AccessM20）中，公司位列第七。

　　作为国内高空作业平台龙头企业，公司始终秉承工匠精神，精益求精，不断提升品牌和经营质量，将产品做到“数字化、智能化、绿色化”。

　　2021 年 5 月，Yellow Table 2021 发布，鼎力以高空作业平台单项正式入围全球工程机械制造商 50 强，位列 46 位。

　　公司从事各类智能高空作业平台研发、制造、销售和服务，主要产品涵盖臂式、剪叉式和桅柱式三大系列共 80 多款规格，已实现全系列产品电动化。

　　臂式系列包含直臂式和曲臂式两类，最大工作高度达 30.3 米，最大荷载 454kg；剪叉式系列最大工作高度达 32 米，最大荷载 750kg；桅柱式系列包括桅柱式高空作业平台及高空取料平台产品。

　　剪叉式高空作平台收入持续增长，2015-2020 年的复合增速为 45.69%；臂式高空作平台 2015-2020 年的复合增速为 67.44%。

　　臂式产品毛利率降低主要系 2020 年电动臂式新产品在前期市场推广阶段进行价格折让，且臂式新产能尚在爬坡，仍处于成本优化阶段所致。

　　近年来公司经营业绩快速增长。公司营收从 2015 年的 4.79 亿元增长 至 2020 年的 29.57 亿元，复合增速为 43.90%；归母净利润从 2015 年 的 1.26 亿元增长至 2020 年的 6.64 亿元，复合增速为 39.50%；公司经营业绩近年来快速增长。

　　2021 年前三季度，公司实 现营收 39.96 亿元，同比增长 61.50%；实现归母净利润 7.30 亿元，同比增长 17.67%。

　　公司营收保持快速增长，但净利润增速有所放缓，主要是因为公司臂式产品综合毛利率低于剪叉式产品综合毛利率，叠加 2021 年原材料价格大幅上涨、海运成本大幅增加等因素影响。

　　近年来，公司盈利能力有所降低，主要是因为国内市场竞争加剧，公司对部分产品进行价格折让，且臂式新产能尚在爬坡，仍处于成本优化阶段，臂式毛利率水平依然较低。

　　2021年前三季度，公司存货周转率为 2.87 次，同比增加 1.04 次；应收账款周转率为 3.06 次，同比增加 0.70 次。

　　2015年以来，公司经营活动现金净流量现金流呈现逐年增加态势。2021年前三季度，公司经营活动现金净流量为1989.60万元，同比降低97.80%；主要系前三季度销量增加，购买原材料支付的款项相应增加所致。

　　公司控股股东和实际控制人为许树根先生。截至2022年 1 月 10 日，许树根先生持有公司 45.53%的股权，为公司第一大股东和实际控制人。

　　德清中鼎投资为公司员工持股平台，持有公司 11.57%的股份；许树根先生持有德清中鼎投资 39.69%的股权，许树根先生任公司董事长兼总经理，曾荣获 2020 上证上市公司“金质量”卓越企业家奖，并连续多年荣获“中国工程机械产品影响力 100 人”称号。

　　北美高空作业平台市场较为成熟，已形成以租赁为主的消费模式。北美市场经济发展水平高，安全生产法规严格，拥有全球的高空作业平台制造商。北美地区的高空作业平台行业发展较为成熟，主要特点之一是大量终端用户通过向租赁商租赁的途径取得高空作业平台的使用权，形成了以租赁业为纽带的消费模式。

　　近年来，美国高空作业平台租赁市场在持续稳定增长，租赁商不断扩大采购，增加设备保有量以抢占市场份额。

　　根据 IPAF 的数据显示，美国高空作业平台租赁市场收入及保有量自2011年开始稳步上升，2020 年因疫情影响，市场需求下滑。

　　根据 IPAF 2021 年报告的数据，美国在 2020 年高空作业平台租赁业收入规模达103.17亿美元，同比下滑 6.73%；设备保有量达到 65.65 万台，同比下降 0.24%。

　　2021 年 11 月，白宫签署了规模达 1 万亿美元的基础设施法案，将用于交通基础设施的翻新和改造，大幅增加美国政府在道路、桥梁、交通和机场方面的支出，恢复美国民众所依赖的至关重要但老化的交通连接。其中包括 4500 亿美元已批准的支出，以及 5500 亿美元的新增基建支出。

　　2020 年，美国地产投资开始回升，2021 年全年美国 NAHB 房地产市场指数（美国地产景气度）始终在 75 以上，处于历史在高位。

　　据 IPAF 2021 年报告显示，2020 年北美高空作业平台市场中大多数公司选择巩固或暂停投资，并且在疫情受控后他们开始扩大业务，以应对自疫情以来被延后的需求反弹。

　　据该报告称，在 2021 年的恢复速度比 2020 年报告所预估的更快；2020 年美国租赁市场的投资下降了 67%，设备利用率下滑到 64%，而 2021 年该地区的投资恢复了 45%，而设备利用率将回升到疫情之前甚至超过疫情前水平，在 2021 年年底达 74%，美国市场的高空作业平台下游需求迎来爆发。

　　北美高机龙头 Terex 2021年单季度积压订单屡创新高，2022年有望继续保持强劲增长。

　　据 Terex 2021年季度报告表示，受全球市场显著改善的推动，公司从 2021 年上半年开始，AWP（高空作业平台业务）分部业绩开始上升，利润率有显著提高。

　　Genie 在全球租赁率在逐步改善，二手设备价格大幅上涨，设备利用率持续提高，种种积极信号均表明高空作业租赁市场强势复苏。

　　Terex AWP 积压订单在2021年三季度末达 17.05 亿美元，同比增长 257%；Terex 预计终端市场需求将在2022年继续保持强劲。

　　欧洲十国在 2019 年租赁市场收入规模达 29 亿欧元，同比增长 4%，设备保有量达到 30.83 万台，同比增长 3%。

　　根据 IPAF 2021 年租赁报告指出，在欧洲十国中，丹麦（0%）、瑞典（-2%）和德国（-4%）在 2020 年对整体租金收入的影响最小，原因是它们各自应对疫情的方法是短期的严 厉封锁；而瑞典则是完全强制实施了全国封锁。

　　另一方面，西班牙（-13%）、意大利和法国（均为-12%）以及英国（-10%）在2020年的 整体租赁市场收入都出现了两位数的收缩。

　　而随着欧洲的发动机排放标准逐渐变得严格，许多城市和国家采取限制甚至禁止使用污染密集型车辆和设备的措施，更环保的设备已经逐渐成为了必需品。

　　法国厂商 Haulotte 于 2018 年 4 月宣布逐步停止其整个柴油或汽油推进机器，并将其生产转移到电动设备，目前该厂商在逐步扩大其电动设备范围，自 2018 年推出了第一款 HA20 LE 臂式后，在 2020 年第四季度又推出了 HS15 E/HS18 E RT剪叉式。

　　来自荷兰的租赁巨头 Riwal 表示，该公司在 2020 年 65%的租赁设备已经由电动高机构成，并计划于 2025 年将电动高机的比例提升至 75%。

　　据 IPAF 2021 报告显示，尽管欧洲市场受疫情影响，但是向绿色环保高空作业平台投资转向并未因此搁浅。据 Global Market Insight 数据，2020 年欧洲电驱高机销量占比超过 70%。

　　据 IPAF 2021 Webinar 中的数据显示，以法国为例，在 2020 年剪叉式高机电驱的市场占比高达 78%，内燃机驱动占 21%，而使用其他能源方式驱动的仅占 1%。目前电驱高机由于体积小、噪音小等优势，已被广泛应用于室内环境；随着住宅建筑领域对维护维修服务的需求激增，预计未来欧洲电动高机需求也将出现大幅增长。

　　全球高空作业平台市场发展不均衡，需求呈现出结构性差异。全球目前不同国家和地区经济发展水平差异大、国内安全法规以及高空作业平台行业成熟度不同。欧美高空作业平台市场已经较为成熟，孕育出了 JLG、Genie（Terex AWP）、Skyjack、Haulotte 这样的巨头及其他世界知名的制造企业。而除了欧美地区外，其他国家和地区的市场大部分还处于发展初期。

　　从生产端来看，新兴国家大部分不拥有本土的知名高空作业平台制造商，市场上也多以跨国巨头的产品为主。

　　低成本、高效率、安全作业保障是促使高空作业平台在国内市场快速发展的三大驱动因素。国内高空作业平台行业市场保有量小，渗透率低，产品结构不完善，但在人口红利逐渐消退、安全意识提升、施工效率要求提高及施工场景多样化等因素的驱动下，国内高空作业平台行业发展迅速。

　　据中国工程机械工业协会的数据显示，2021年，我国高空作业平台销量达16.01万台，同比增长54.60%。

　　2020年JLG全球市场占有率达到15.5%。其次为 Terex AWP 占据全球高空作业平台制造商 13.7%的市场份额；两者市场份额合计接近30%。

　　据华经产业研究院数据显示，2020年全球前三制造商销售额占比超过 35%，前 10 和前 20 的制造商销售额占比分别超过 70%和 90%，市场集中度处于较高水平。然而，2015-2020 年全球高空作业平台市场 CR3 从 53.0%下降至 35.8%，CR10 从 81.6%下降至 68.7%，CR20 从 94.7%下降至 88.9%，前 3 及前 10、20 市场集中度均呈现逐年下降趋势。

　　根据 AccessM20 榜单排名，与 2019 年仅一家中国企业（鼎力）进入全球前十相比，2020 年全球前十中国占有四席（徐工、鼎力、临工、星邦），其中鼎力位列全球第七，中国第二。

　　一方面，外资品牌厂商及海外市场受此轮疫情影响较为严重；相比之下，国内疫情控制得当，不论是产能还是市场需求均得到较充分发展；另一方面，高机市场的发展与区域经济发展水平密切相关，属于后工业化时期的产物。

　　欧美地区的高机市场发展相对成熟；而随着中国地区人工成本上升和安全生产意识的提升，高机市场呈现出成长性特。